금융/주식 시장에서의 '블랙 스완'이란? (블랙 스완의 개념)

 

 

'블랙 스완'이라는 개념은 금융 시장에서 예측하지 못한, 극히 희귀한 사건을 의미합니다. 이 용어는 높은 영향력을 가지며, 예측이 불가능하고, 일단 발생하면 뒤돌아보며 그 원인에 대해 설명하려는 경향이 있는 사건을 가리키는 데 사용됩니다. 이 개념은 나심 니콜라스 탈레브의 2007년도 저서 '블랙 스완'에서 유래했습니다.

 

블랙 스완 이벤트는 세 가지 주요 특성을 가집니다.

1. 블랙 스완 이벤트는 발생 전에는 예측이 불가능합니다. 그러나 일단 발생하면, 사람들은 이 이벤트가 발생한 원인과 그것이 어떻게 일어날 수 있었는지를 설명하려고 시도하기도 합니다. 이러한 후속 분석은 대개 미래의 유사한 사건을 예방하거나 대비하는 데 도움이 됩니다.
2. 블랙 스완 이벤트는 종종 국가, 경제, 심지어는 전세계적 수준에서 큰 영향을 미칩니다. 이러한 사건은 시스템 전체를 방해하고, 급격한 변화를 초래하며, 종종 전체적인 금융 시장의 흐름에 영향을 미칩니다.
3. 블랙 스완 이벤트는 극히 희귀합니다. 대부분의 경우, 이러한 이벤트는 대규모의 사회적, 경제적 충격이나 재앙을 초래합니다.

 

이러한 특성 때문에, 블랙 스완 이벤트는 전통적인 금융 모델링과 위험 관리 전략을 무용지물로 만들기도 합니다. 일반적으로, 금융 모델들은 정규 분포나 다른 통계적 분포를 사용하여 불확실성을 계량화하고, 이를 통해 위험을 관리합니다. 그러나 블랙 스완 이벤트는 이러한 분포의 꼬리 부분에 존재하며, 그들의 희박성과 예측 불가능성 때문에 전통적인 모델링 기법으로는 적절하게 포착하기 어렵습니다.

 

블랙 스완 이벤트의 사례로는 2008년 글로벌 금융 위기, 9/11 테러 공격, 코로나19 팬데믹 등이 있습니다. 이런 사건들은 전 세계적으로 사회와 경제에 상당한 영향을 끼쳤고, 그 충격은 예측할 수 없었으며, 후에 사람들은 그 원인과 결과를 이해하려고 많은 노력을 기울였습니다.

 

금융 전문가들과 위험 관리자들은 이런 블랙 스완 이벤트에 대비하기 위해 스트레스 테스트, 시나리오 분석, 주요 위험 지표(MRI) 등 다양한 도구와 방법을 사용하려고 합니다. 이런 도구들은 미래의 희박한 사건에 대한 준비를 돕는 한편, 이런 사건이 발생했을 때 그 영향을 최소화할수 있도록 만들어 줍니다.

 

요약하면, '블랙 스완'은 예측할 수 없지만 일단 발생하면 막대한 영향을 미치는 극히 희귀한 사건을 의미하는 개념입니다. 이런 이벤트는 발생 시 금융 시장에 큰 충격을 주며, 이에 대비하는 것은 금융 전문가들에게 있어서 중요한 역할 가운데 하나입니다.